关联交易遭质疑 鲁北化工仍斥资14亿“左手倒右手”

关联交易遭质疑 鲁北化工仍斥资14亿“左手倒右手”
2020年01月15日 22:06 国际金融报

  原标题:多次关联交易遭质疑,鲁北化工仍斥资14亿“左手倒右手”,是因为盯上这个强劲市场……

  1月14日,山东鲁北化工股份有限公司(下称“鲁北化工”)发布公告称,收购两个钛业资产的事项目前已完成审计、评估等工作。

  根据公告,上述被收购的两个钛业资产分别为山东金海钛业资源科技有限公司(下称“金海钛业”)和山东祥海钛资源科技有限公司(下称“祥海钛业”)。其中,金海钛业预计将支付13.8亿元,祥海钛业预计将支付2000万元,累计将支付14亿元。

  然而,这起高达14亿的收购案,事实上是一次“左手倒右手”的关联交易。

图片来源:图虫创意

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  14亿的关联交易

  鲁北化工是山东省较大的磷复肥、复合肥和水泥生产企业,拥有30万吨磷铵、40万吨硫酸、60万吨水泥、100万吨复肥、0.25万吨溴素、100万吨原盐的生产规模。从业务范围来看,金海钛业可以为鲁北化工提供水泥板块的重要原料——石膏废渣,从而节省一笔不小的开支。

  《国际金融报》记者注意到,此次交易为关联交易。天眼查显示,金海钛业股东为山东鲁北企业集团总公司(下称“鲁北集团”)和杭州锦江集团有限公司(下称“杭州锦江”),而前者是鲁北化工及祥海钛业的控股股东,后者持有金海钛业34%的股份及鲁北集团35.6%的股份。

  也就是说,这起高达14亿的收购案实质上是鲁北集团一次“左手倒右手”的内部消化。

▲制图:《国际金融报》记者

  而事实上,鲁北化工、鲁北集团及杭州锦江之间的关联交易已是常事。

  2012年5月,鲁北化工因未按规定披露与鲁北集团发生的500多笔非经营性资金往来(涉及金额数十亿元),收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》。时任公司董事长的冯久田被认定为证券市场禁入者,10年内不得从事证券业务或担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。

  2018年12月,鲁北化工又以2.66亿元的价格收购了杭州锦江旗下的广西田东锦亿科技有限公司(下称“锦亿科技”)51%的股份。但锦亿科技于同年曾发生股权变动,6月,其注册资本从1亿元变更为3000万元;10月,又再次从3000万元增至1亿元。同时,公司股东亦出现了大幅变更。

  曾有业内人士指出,锦亿科技在股权变动的同时,法人股东中部分企业出现了出资人大换血的情况,股东身份存在代持之嫌。尽管鲁北化工此后曾发公告解释,但对这些质疑却避而不谈。

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  布局钛白粉行业

  为何鲁北化工要顶风行事,在多方质疑下再度进行关联交易?金海钛业和祥海钛业究竟有什么魔力?

  关于此次收购的目的与意义,鲁北化工在回复上交所关注函时也表示,金海钛业生产过程中废硫酸、钛石膏的循环利用,既降低了上市公司与金海钛业的生产成本,也能够提高标的资产废副物的资源化利用率,符合国家循环经济产业政策导向,有利于上市公司发展循环经济,实现业务协同。

  不过,某钛白粉行业人士对《国际金融报》记者表示,鲁北化工显然是想通过收购这两家资产进军钛白粉行业。

  目前,我国已成为钛白粉生产和消费大国。金海钛业拥有年产超10万吨的硫酸法钛白粉生产线,且另有一条年产10万吨的硫酸法钛白粉生产线正在建设,建成后其产能将位居国内前列。此外,祥海钛业正在筹建年产6万吨氯化法钛白粉项目。鲁北化工公告显示,氯化法钛白粉具有工艺流程短、产品品质高、易于实现自动化、综合利用高、污染少等显著优势,属于国家鼓励类项目。

  有业内人士指出,金海钛业、祥海钛业具有独特业务优势和竞争实力,能与鲁北化工现有业务产生协同效应,打造出国内领先的钛白粉产业链。鲁北化工也曾表示,通过收购金海钛业及祥海钛业,可“有效拓展公司化工板块产业布局”。

  太平洋证券化工行业首席分析师柳强在接受《国际金融报》记者采访时表示,“近期钛白粉行业相关资本运作事情较多,这都是基于对钛白粉行业的看好。尽管由于国内地产前瞻指标下滑,但当前房地产投资及新开工依然一枝独秀,钛白粉需求良好。特别是当前化工原料价格领跌工业品,化工全面景气周期结束,迎来结构性行情背景下,钛白粉行业壁垒及盈利能力具有一定吸引力。”

  记者 金旻

责任编辑:王帅

鲁北化工 钛白粉
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